AMP18+

Екатеринбург

/

Амбиции и деньги могут привести к гибели ТГК № 9

РАО «ЕЭС России» откладывает IPO ОГК-6. Как объяснил журналистам на пресс-конференции финансовый директор энергохолдинга Сергей Дубинин, такое решение связано с неблагоприятной конъюнктурой на мировых рынках.

Между тем, по мнению аналитиков, которых цитирует газета «Ведомости», истинная причина, объясняющая поведения РАО, кроется в не очень удачном размещении в начале октября на биржах допэмиссии ОГК № 2. Энергокомпания хотела продать до 12 млрд акций (31,2% от увеличенного уставного капитала), выручив за них 42 млрд руб., или $1,7 млрд. Однако по итогам торгов удалось реализовать лишь 6,2 млрд акций (19 процентов было продано за $995,9 млн). Из всего проданного пакета 4 млрд акций за $640 млн купил «Газпром».

На IPO ОГК № 6 при нынешних условиях РАО удастся заработать еще меньше, чем на ОГК № 2. Сейчас рынок оценивает стоимость ОГК №6 в пересчете на киловатт установленной мощности всего в $430 миллионов, а с учетом ее чистого долга по сравнению со средней стоимостью других ОГК – в $517 за 1 кВт.

Если акции Оптово-генерирующей компании рынок оценивает в такую цену, то, соответственно, ждать от акций других генерирующих компаний роста также не стоит. Межу тем, отказываться от продажи пакетов акций других компаний РАО «ЕЭС России» не собирается. Речь идет о ТГК № 8 и уральской ТГК № 9. Продажа их акций пройдет в пользу стратегических инвесторов, считает финансовый директор холдинга Сергей Дубинин.

Напомним, на прошлой неделе КЭС-Холдинг объявил о своей готовности выкупить акции миноритарных акционеров ТГК № 9 за 609$ за 1 киловатт установленной мощности (с учетом долгов генерирующей компании). Акции ТГК № 8 заинтересовали «Промрегионхолдинг», сообщает «Интерфакс».

По мнению финансистов, стоимость пакета акций ТГК № 9, названная «КЭС-Холдингом» (стратегическим инвестором) – предельная. Выше, с учетом отсутствия других потенциальных покупателей, рынок цену не даст, говорят аналитики. Играть на повышение стоимости пакета смысла нет – если рынок сам определил цену актива, то попытки переломить ситуацию и продать товар за более высокую цену могут привести к непредсказуемым результатам, в том числе и к срыву торгов в связи с отсутствием покупателей.

Между тем, находящаяся не в самом лучшем экономическом состоянии генерирующая компания № 9 не может позволить себе длительные затяжки в решении этого вопроса, иначе продавать скоро будет просто нечего: ТГК необходимы деньги на модернизацию мощностей. Проблемы компании очевидны: моральный и физический износ оборудования, угроза разрушения станции в Березняках (Пермская область), присутствие на территории более дешевых (по цене вырабатываемых энергоресурсов) ОГК, решение о строительстве собственных генерирующих мощностей рядом крупных промышленных предприятий. Все это существенно ослабляет ее позиции, и, соответственно, ее привлекательность для потенциальных инвесторов. По оценкам аналитиков, даже по такой позиции, как расход топлива, ТГК № 9 с ее 380 г/кВтч, менее успешна по сравнению с так неудачно разместившей допэмиссию ОГК № 2 (340 г/кВтч), однако по цене акций ТГК-9 странным образом лидирует в списке: ТГК № 9 – стоимость одного выработанного киловатта (с учетом долгов) 601 $, а у ОГК № 2 – аналогичная величина лишь 504 $.

По неофициальным сведениям, полученным из КЭС-Холдинга, компания готова отступить от покупки желаемого актива, если цена предложения РАО останется необоснованно высокой, и тогда судьба ТГК будет зависеть от решений будущих портфельных инвесторов, поскольку других стратегических инвесторов у ТГК № 9.

Ссылка по теме:

КЭС-Холдинг заявил о желании выкупить акции у миноритариев ТГК № 9 >>>

Екатеринбург, Москва, Елена Васильева

© 2007, «Новый Регион – Екатеринбург»

Публикации, размещенные на сайте newdaynews.ru до 5 марта 2015 года, являются частью архива и были выпущены другим СМИ. Редакция и учредитель РИА «Новый День» не несут ответственности за публикации других СМИ в соответствии с Законом РФ от 27.12.1991 № 2124-1 «О Средствах массовой информации».

В рубриках

Екатеринбург, Москва, Пермь, Поволжье, Урал, Центр России, Общество, Россия, Экономика,