Сегодня Швейцарский Банк международных расчетов (BIS) опубликовал обзор глобального банковского сектора, в дополнении к которому освещается состояние мирового валютного рынка. Как отмечает аналитик ФГ «Калита-Финанс» Елена Туржанская, судя по представленным данным, инвесторы держат «руку на пульсе», и в «черный день» волатильность может достигнуть новых исторических максимумов, после чего может последовать волна апатии.

Как считает эксперт, при анализе данных стоит выделить несколько ключевых моментов, касающихся рынка FOREX. Во-первых, состояние мировой экономики напрямую влияет на объем международных валютных операций, который, в свою очередь, может служить индикатором состояния рынка. Так, непосредственно перед началом паники на финансовых рынках в сентябре 2008 года дневной оборот валюты на FOREX достигал рекордных $4,5 трлн. А к апрелю 2009 года после масштабного падения стоимости всех активов он составлял всего лишь $3 трлн.

Однако спустя год участники рынка смогли частично наверстать упущенное, и к апрелю 2010 года дневной объем торгов на валютном рынке вырос до $4 трлн. При этом с начала 2007 года показатель вырос на 19,8%.

Туржанская обращает внимание, что не последнюю роль сыграли здесь активные действия мировых Центральных банков по стимулированию национальных экономик с помощью проведения различных программ «количественного смягчения». Только 4 банка – ФРС, ЕЦБ, Банк Англии и Банк Японии – увеличили свои балансы с августа 2008 года к текущему моменту на $5 трлн. Приток «горячих» денег в финансовый мир привел к росту всех активов на мировых рынках. В итоге к сентябрю 2011 года международный валютный обмен превысил докризисный уровень и составил $5 трлн. Однако закрепиться сколь-нибудь долго на максимумах вновь не удалось в виду кризисных событий в еврозоне. Уже в октябре объем операций составлял $4,7 трлн в день. В январе 2012 года активность участников торгов измерялась цифрой $4,2 трлн, а в феврале был вновь зафиксирован подъем – до $4,68 трлн.

«Интересно, что рост объема торгов начался именно с конца декабря 2011 года, когда Европейский центральный банк провел операцию по предоставлению европейским банкам трехлетних кредитов на общую сумму почти 500 млрд евро. 29 февраля был проведен второй аукцион, объемом свыше 500 млрд евро. Наводнение рынков ликвидностью, скорее всего, продолжится и впредь, что позволяет сделать прогноз на продолжение намеченной с начала года тенденции. Однако надувание «пузыря» до рекордных значений может в очередной раз стать сигналом перед обвалом на мировых финансовых рынках», – отмечает аналитик.

По оценке Туржанской, массивные интервенции центробанков не единственная причина роста объема транзакций на валютном рынке. В условиях неопределенности участники торгов проводят большой объем операций, стараясь оперативно реагировать на новостные потоки. Учитывая, что в настоящее время каждый день может ознаменоваться широкомасштабным падением рынков, инвесторы держат «руку на пульсе», и в «черный день» волатильность может достигнуть новых исторических максимумов, после чего может последовать волна апатии.

Во-вторых, продолжает эксперт, стоит обратить внимание на то, что структура участников торгов изменилась еще к 2010 году. Впервые с момента публикации отчетов BIS наиболее активными игроками на forex стали не банки, а различные фонды (пенсионные, хедж-фонды, страховые компании и т.п.), доля которых на апрель 2010 достигла 48% ($1,9 трлн), хотя еще в 2007 удельный вес other financial institutions в совокупном обороте на forex составлял лишь 40% ($1,339 трлн).

В настоящий момент данная тенденция набирает силу, так как банки перестали принимать активное участие в кредитных операциях, предпочитая создавать «подушку безопасности» в виде денежных средств у себя в резервах или на балансах центральных банков.

Соответственно, теперь одну из ключевых ролей играют различные фонды, преследующие как спекулятивные (хедж-фонды и т.п.), так и инвестиционные (пенсионные фонды и страховые компании) цели, способствуя дальнейшему росту объемов торгов на forex и изменению структуры участников в пользу «небанковских» институтов, отмечает Туржанская.

Москва, Андрей Романов

© 2012, NR2.Ru, «Новый Регион», 2.0

Публикации, размещенные на сайте newdaynews.ru до 5 марта 2015 года, являются частью архива и были выпущены другим СМИ. Редакция и учредитель РИА «Новый День» не несут ответственности за публикации других СМИ в соответствии с Законом РФ от 27.12.1991 № 2124-1 «О Средствах массовой информации».