Минэкономики понизило прогноз экономического роста с 3,7% до 3,4% в 2012 году. Причина пересмотра – ожидание более слабого инвестиционного роста, в котором министерство обвиняет «высокую базу» 2011 года, и более сильного частного потребления, которое должно подстегивать снижение инфляции. Одни аналитики называют обновленный прогноз более реалистичным, другие считают, что он занижен в пользу будущих достижений правительства. В то же время логика минэкономики, согласно которой изменения в инвестиционном и потребительском спросе на фоне укрепляющегося рубля фактически не повлияют на состояние импорта, остается необъяснимой, пишет газета «Коммерсантъ».

О первых в 2012 году конъюнктурных изменениях, внесенных в официальный макроэкономический прогноз, глава минэкономики Эльвира Набиуллина сообщила в прошедшую пятницу на совместном заседании коллегии минэкономики РФ и Белоруссии. Их, впрочем, стоило ожидать: в начале апреля чиновники министерства увеличили среднегодовой прогноз нефти на 2012 год до $115/bbl, что даже позволило главе минфина Антону Силуанову рассчитывать на бездефицитный бюджет в нынешнем году. Но 6 апреля заместитель главы минэкономики Андрей Клепач, отметив, что сценарные условия прогноза на 2012-2015 годы направлены на согласование в минфин, поспешил его огорчить: «Я не думаю, что в этом году будет бездефицитный бюджет... будет минус 0,5% (ВВП), а не 1,5%». В минэкономики не скрывают, что намерены и впредь добиваться увеличения инвестрасходов бюджета и фискальных стимулов.

Пока же допрасходы, заложенные в бюджет, не приносят ощутимых плодов: министерство понизило прогноз роста ВВП в 2012 году с 3,7% до 3,4%. Главная причина понижения прогноза, по словам госпожи Набиуллиной, статистическая: дело в «высокой базе» инвестиций 2011 года, рост которых был пересмотрен с 7,8% до 6,6%. Напомним, в начале апреля Росстат пересмотрел квартальную динамику роста ВВП в 2011 году, и годовая оценка чистого накопления основного капитала была увеличена с 6% до 8%. Глава министерства не стала уточнять, что, по данным ее же подчиненных, с учетом сезонности в январе-феврале 2012 года инвестиции в основной капитал демонстрировали снижение, а прямые иностранные инвестиции в первом квартале 2012 года сократились на $3,6 млрд. Андрей Клепач, впрочем, объясняет снижение инвестиционной части иначе: «Есть риски, как внешние, так и внутренние, связанные с проведением инвестпрограмм компаний, в частности «Газпрома», топливно-энергетического сектора, есть также неопределенность с точки зрения бюджетных расходов, фонда заработной платы».

Опрошенные «Ъ» аналитики изменение прогноза ВВП минэкономики трактуют по-разному. Александр Морозов из HSBC говорит: теперь он «ближе к ожиданиям аналитиков банка» (3%), а его пересмотр носит технический характер. Юлия Цепляева из BNP Paribas считает его заниженным, что «может, с одной стороны, помочь исполнению бюджета за счет занижения плана по ВВП, а с другой – представить реальные достижения правительства в более выгодном свете». В HSBC рост инвестиций в 2012 году оценивают пессимистичнее минэкономики – в 5%. «Мы не ожидаем заметного прироста частных инвестиций, а госкомпании хотя и не планируют сокращать инвестрасходы, но не смогут и обеспечить заметного роста к показателям 2011 года», – говорит Александр Морозов. «Есть опасения, что инвестактивность будет снижаться, отчасти они базируются на данных об оттоке капитала за первый квартал», – признает Юлия Цепляева из BNP Paribas. Но, по ее мнению, делать такие заключения на данных одного квартала преждевременно. «Ситуация будет развиваться оптимистичнее: в 2012 году мы увидим репатриацию оттока капитала 2011 года и рост потребления», – считает она, как и первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев. Но в минэкономики притока не ждут, прогнозируя чистый отток на уровне $10-25 млрд.

В пользу роста ВВП могло бы сыграть увеличение прогноза частного потребления в 2012 году до 6,3% с 5,5%. Оно базируется на оптимистичных данных первого квартала, ожидании роста реальных зарплат не на 4,9%, а на 6,3%, притом что среднегодовая инфляция в 2012 году будет «подавлена» не до 5,6%, как предполагалось ранее, а до 4,8% (инфляционный прогноз на конец года в 5-6% минэкономики не меняло). «Вероятное ускорение роста потребительских цен в третьем-четвертом кварталах не позволяет рассчитывать на устойчивый рост в торговле», – считает господин Морозов. По словам же госпожи Цепляевой, экономически объяснить снижение прогноза роста ВВП при повышении прогноза цен на нефть и оборотов розницы «сложно» (аналитики оценивают вклад инвестиций в ВВП на уровне 20-21%, а частного потребления – 40-49%).

Объяснить последнее могло бы значительное увеличение прогнозных показателей роста импорта в 2012 году, учитывая, что министерство ожидает укрепления реального эффективного курса рубля в 2012 году не на 0,2%, как ранее, а на 4,4% и роста промпроизводства на 3,1%, вместо предполагавшихся ранее 3,6%. Впрочем, прогноза значимого роста импорта в оценках ведомства фактически не обнаруживается.

Москва, Андрей Романов

© 2012, NR2.Ru, «Новый Регион», 2.0

Публикации, размещенные на сайте newdaynews.ru до 5 марта 2015 года, являются частью архива и были выпущены другим СМИ. Редакция и учредитель РИА «Новый День» не несут ответственности за публикации других СМИ в соответствии с Законом РФ от 27.12.1991 № 2124-1 «О Средствах массовой информации».