22 июня Челябинский трубопрокатный завод начнет размещение первого в истории предприятия облигационного займа. Его сумма составит 3 миллиарда рублей, а срок погашения – 5 лет. Как рассказали «Новому Региону» в пресс-службе ЧТПЗ, по облигациям выплачивается полугодовой купон. Однако предусмотрено право инвесторов предъявить облигации к досрочному выкупу по номинальной стоимости через три года – в дату выплаты шестого купона – 18 июня 2008 года. Размещение облигаций будет проходить по открытой подписке на ММВБ в режиме конкурса по ставке первого купона. ЗАО «Райффайзенбанк Австрия» выступит организатором и андеррайтером выпуска.

Аналитики признают, что заем ЧТПЗ в размере 3 млрд. рублей или 110 млн. долларов – достаточно большой объем заимствований для российского рынка. При этом, отмечает эксперт из инвестиционной компании «Атон» Тимоти Маккатчен, не следует забывать о существующих долгах предприятия. В частности, большие денежные средства были затрачены на приобретение группой ЧТПЗ Первоуральского новотрубного завода. Кроме того, за последние три года завод привлек на реконструкцию производства и приобретения в общей сложности более 300 млн. долларов, еще порядка 100 млн. долларов ЧТПЗ планирует занять на строительство сталеплавильного комплекса.

«Долги у ЧТПЗ уже и так очень большие. Рентабельность предприятия уже третий год как снижается. Учитывая эти факторы, есть все основания полагать, что новые долги будут не дополнительными, а использованы на погашение уже существующих долгов», – рассказал корреспонденту «Нового Региона» Тимоти Маккатчен. Эти факты подтверждают и на предприятии, заявляя, что привлеченные в ходе размещения средства направят на рефинансирование существующего кредитного портфеля компании.

Что касается успешности облигационного займа ЧТПЗ, господин Маккатчен был осторожен в комментариях, однако отметил, что высоких ставок у займа ожидать не стоит.

Аналитик ИК «Проспект» Илья Лаущенко сообщил «Новому Региону», что ЧТПЗ выбрал очень удачное время для размещения займа – лето, когда часть инвесторов уходит в отпуска и предпочтение отдается менее рискованным инструментам. «Это хороший шанс для ЧТПЗ успешно провести размещение займа. Я согласен с организаторами займа по прогнозу относительно доходности облигаций ЧТПЗ к погашению». В целом ожидается, что ставка размещения не превысит 10 процентов годовых. «Это совсем неплохой выпуск», – отмечает Лаущенко.

Эксперты сходятся во мнении, что преимуществом ЧТПЗ станет качественная кредитная история. Как известно, три года назад ЧТПЗ получил кредит ЕБРР на модернизацию производства в размере 50 млн. долларов, а в декабре прошлого года ЕБРР выдал предприятию синдицированный кредит в размере 190 млн. долларов на покупку контрольного пакета акций Первоуральского новотрубного завода.

Кроме качественной кредитной истории, аналитики обращают внимание и на финансовые показатели ЧТПЗ и свежеприобретенного ПНТЗ, которые с начала 2005 года демонстрируют устойчивое развитие. Аналитики говорят, что с приходом новых акционеров, ПНТЗ отказалось от давальческих схем, что привело к улучшению финансовых показателей.

Если в 2004 году чистая прибыль ЧТПЗ и ПНТЗ составила 52 и 161 млн. рублей, то в 2005 году предприятия планируют получить 550 и 521 млн. рублей соответственно. Эти планы подкреплены показателями первого квартала 2005 года: так, выручка от продаж по сравнению с аналогичным прошлогодним периодом на ЧТПЗ возросла на 16 процентов, на ПНТЗ – на 181 процент. Чистая прибыль ЧТПЗ за тот же период составила 117 млн. рублей (в первом квартале 2004 года – 110 млн. рублей), а ПНТЗ – 262 млн. рублей (в первом квартале 2004 года – убыток составил 54 млн. рублей). Похоже, европейские банкиры рассчитывали именно на такое развитие ситуации. Ведь такое солидное заведение, как ЕБРР, просто не могло доверить свои средства ЧТПЗ, не будучи абсолютно уверенным в обеспечении кредита.

Но, пожалуй, главным «козырем» ЧТПЗ в запланированном на эту неделю размещении займа является наиболее благоприятная за последние несколько лет конъюнктура трубного рынка. Во-первых, цена на продукцию сталелитейных компаний неуклонно падает, что дает возможность воспользоваться увеличивающейся ценовой дельтой. Ведь своих цен трубники снижать пока не намерены. Как отмечают экономисты, вслед за расцветом нефтегазового сектора и сталелитейной промышленности наступает наиболее благоприятное время для трубных предприятий, когда именно они будут получать наибольшую выгоду от ситуации на рынке.

В пользу трубников помимо ценового фактора говорят и планы нефтегазовых компаний по строительству новых стратегически важных трубопроводных систем. Кроме того, по некоторым данным только Газпром и Транснефть намерены потратить на ремонт существующих магистральных трубопроводов более 1 млрд. долларов. Поставки труб под указанные потребности позволяют ожидать ускоренный рост спроса на трубы большого диаметра, который в 2008 году достигнет уровня 2,5 млн. тонн, против 1,45 млн. тонн в 2004 г.

Причем, как говорят аналитики, ЧТПЗ, в начале года запустивший линию по производству магистральной трубы с толщиной стенки до 22 мм, практически заполучил контракты с обеими компаниями. 9 июня Президент Транснефти Семен Вайншток назвал ЧТПЗ одним из партнеров в строительстве нефтепроводной системы Восточная Сибирь – Тихий океан. А чуть ранее на заводе с инспекцией новой челябинской трубы со стенкой 22 мм побывала делегация Газпрома, который, намерен использовать эту трубу в строительстве Североевропейского газопровода.

Так что возможно, говорят эксперты, что размещение облигаций – не конечная цель, а лишь пробный шар ЧТПЗ, за которым уже в ближайшей перспективе последует перевод ЧТПЗ и ПНТЗ на единую акцию, о чем уже было заявлено ранее, с последующим выходом на IPO.

Челябинск, Татьяна Павлова

© 2005, «Новый Регион – Екатеринбург»

Публикации, размещенные на сайте newdaynews.ru до 5 марта 2015 года, являются частью архива и были выпущены другим СМИ. Редакция и учредитель РИА «Новый День» не несут ответственности за публикации других СМИ в соответствии с Законом РФ от 27.12.1991 № 2124-1 «О Средствах массовой информации».