Центральный банк РФ повышает ставку рефинансирования с 10% до 10,25%. Это сделано для сдерживания инфляции и снижения динамики денежной массы и происходит впервые с 1998 года. Одновременно ЦБ изменил параметры других ставок, в том числе ставки по аукционам репо, давно называемой банками «неприкасаемой», и ужесточил часть нормативов резервирования, в том числе по зарубежным кредитам. Эксперты полагают, что акция ЦБ – исключительно политический жест. Демонстративное поднятие ставок ЦБ – сигнал к тому, что Банк России готов ухудшать положение с ликвидностью в банковской системе в своих целях.

По кредитам Банка России, обеспеченным залогом векселей, прав требования по кредитным договорам организаций или поручительствами кредитных организаций, предоставляемым в соответствии с положением Банка России от 14 июля 2005г. N273-П на срок до 90 календарных дней, установлена ставка 7,25% годовых, на срок от 91 до 180 календарных дней – 8,25% годовых, сообщает РБК.

По кредитам Банка России, обеспеченным активами, предоставляемым на срок до 30 календарных дней включительно в соответствии с положением Банка России от 12 ноября 2007г. N312-П, ставка установлена в размере 9,25% годовых. По кредитам ЦБ, обеспеченным залогом и поручительствами, предоставляемым в соответствии с положением Банка России от 3 октября 2000г. N122-П – в размере 9,25% годовых.

По депозитным операциям, проводимым в соответствии с положением Банка России от 5 ноября 2002г. N203-П, на стандартных условиях «tom-next», «spot-next», «до востребования» ставка будет установлена в размере 3% годовых, на стандартных условиях «one week», «spot-week» – 3,5% годовых. По сделкам «валютный своп» сроком на один день (рублевая часть) ставка устанавливается в размере 8,25% годовых.

Напомним, начиная с июля 1998г. ЦБ только понижал ставку рефинансирования, последнее понижение проведено 19 июня 2007г.: ставка была снижена с 10,5% до 10%. Самая высокая ставка рефинансирования в РФ действовала в период с 15 октября 1993г. по 28 апреля 1994г., когда она находилась на уровне 210%. В среднем в начале 1990-х годов данный показатель превышал 150%. На момент кризиса 1998г. ставка составляла 60% годовых, впоследствии Банк России принимал решения только о ее снижении.

Действия ЦБ экономисты называют «косметическими» и не ожидают от них заявленного антиинфляционного эффекта. Впрочем, возможно, ЦБ ориентируется на другой эффект, в том числе политический. Рост ставок показывает инвесторам, что глава ЦБ Сергей Игнатьев поддержит вице-премьера Алексея Кудрина в борьбе за Россию как за «остров стабильности» в мировом финансовом кризисе, предполагает «Коммерсант».

Большая часть опрошенных газетой экономистов говорят, что изменения являются «косметическими» и серьезного незамедлительного влияния на рынок не окажут. Они называют их «демонстрацией силы», говорят о том, что это «скорее сигнал о серьезности намерений бороться с инфляцией, чем собственно механизм решения проблемы».

Демонстративное поднятие ставок ЦБ сигнал к тому, что Банк России готов ухудшать положение с ликвидностью в банковской системе в своих целях. Отметим, рост ставки резервирования по иностранным кредитам также не вызовет снижения спроса на займы за пределами России, однако вполне в русле заявлений Минфина о необходимости ограничения займов крупных госкомпаний за пределами страны.

Поднятие ставок может иметь неожиданный внешнеполитический эффект: ЦБ России стал одним из немногих центробанков мира, повышающих ставки в тот момент, когда ФРС США и ЕЦБ их снижают. Возможно, повышение ставок – попытка ЦБ проиллюстрировать тезис Алексея Кудрина о России как об «острове стабильности» в условиях мировой финансовой турбулентности. При этом денежные власти Китая в январе, повышая ставки в борьбе с перегревом экономики, также ужесточали нормы резервирования.

Бороться же с инфляцией ЦБ пока придется по-прежнему укреплением рубля – несмотря ни на что, оно останется главным антиинфляционным механизмом.

Москва, Алексей Усов

© 2008, NR2.Ru, «Новый Регион», 2.0

Публикации, размещенные на сайте newdaynews.ru до 5 марта 2015 года, являются частью архива и были выпущены другим СМИ. Редакция и учредитель РИА «Новый День» не несут ответственности за публикации других СМИ в соответствии с Законом РФ от 27.12.1991 № 2124-1 «О Средствах массовой информации».